上月初時匯豐公布3月份制造業(yè)PMI的數(shù)據(jù)，大家就覺得國內(nèi)制造業(yè)在復蘇了，而近期的數(shù)據(jù)又再一次顯示1-2月份的工業(yè)企業(yè)的利潤大幅增長，看來制造業(yè)回暖的趨勢已經(jīng)顯而易見了，但是在大家漸漸的都以為制造業(yè)的好轉(zhuǎn)能提振板材市場回暖時，近期板材市場麻麻地的行情又讓人捉摸不透，都不知點解會這樣。
據(jù)28日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1至2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤7092億元 ， 比去年同期增長17.2%，比去年12月份的5.3%大幅提高了11.9個百分點。17.2%，若在往常，這確實是一個非常大的增長幅度了，按照這個增長幅度，甚至可以說制造業(yè)的回暖趨勢非常明顯了，但是這一次企業(yè)利潤的大幅增長卻并沒有給市場帶來較大提振，近期板材市場的需求也仍然是不溫不火的，下游采購有限，制造業(yè)、工業(yè)的回暖并沒有在實處體現(xiàn)出來。
從板材庫存來看，截止到上周，國內(nèi)鋼材社會庫存終于出現(xiàn)了下滑，但是板材方面下滑的幅度卻比較有限。熱軋板卷和冷軋板卷庫存分別較前一周減少3.9萬噸和1.5萬噸;熱軋板卷庫存中，無錫市場減少超過3萬噸，是減少最明顯的市場。天津市場庫存也下降超過1萬噸;而上海和沈陽市場增加超過1萬噸。冷軋板卷市場中，各地庫存變化不大。由此可見，下游行業(yè)對板材的需求并不是很大。
但是，1-2月的工業(yè)企業(yè)利潤確實大幅上漲了呀，這是怎么回事呢?為什么17.2%的增長幅度仍然不能讓制造業(yè)對鋼材釋放較大的需求呢?筆者認為，這還得聯(lián)系起3月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來說，3月，匯豐中國制造業(yè)PMI 初值為51.7，高于上月的50.4，產(chǎn)出指數(shù)為52.8，高于上月的50.8，均為2個月以來最高，但是著對一季度制造業(yè)乃至整體經(jīng)濟的前景來說仍然只能夠算是謹慎樂觀的。
這里重點就在于 “謹慎樂觀”幾個字，制造業(yè)指數(shù)在榮枯線邊緣上，這說明制造業(yè)的回暖有限，1-2月的工業(yè)利潤陡增，也并不是因為制造業(yè)、工業(yè)景氣度明顯回升，而是因為去年同期基數(shù)較低，被排在首位，所以今年行業(yè)稍加好轉(zhuǎn)一點，就把這個增長幅度提上去了，相對于整個行業(yè)而言，其實回暖情況真的還是比較有限的。
所以這就解釋了為什么近期工業(yè)數(shù)據(jù)雖然在好轉(zhuǎn)，但是對板材的需求又并沒有大幅增長的疑惑。如果前期因為制造業(yè)的數(shù)據(jù)偏好而對板材市場太過樂觀的話，想必在高預期和低現(xiàn)實的強烈反差下，信心遇挫是不可避免了，這也是近期板材市場走勢較為波動的原因。
綜合來看，一方面宏觀數(shù)據(jù)都顯示下游制造業(yè)、工業(yè)方面有回暖的跡象，但另一方面市場去庫存化又始終不明顯，下游生產(chǎn)企業(yè)復產(chǎn)所產(chǎn)生的需求與市場的預期有較大的差距。現(xiàn)在已經(jīng)開始步入4月份了，我們預計后期下游啟動腳步會有所加快，對市場起到利好的影響，但是筆者提醒商家也不能期望過高哦，因為市場復蘇仍然有一定過程，這段期間內(nèi)，預計板材市場或繼續(xù)波動運行為主。
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