中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力，加快了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，強(qiáng)化“穩(wěn)增長(zhǎng)”已成為政策重點(diǎn)。但如何強(qiáng)化“穩(wěn)增長(zhǎng)”?從中央到地方，仍然把投資作為“穩(wěn)增長(zhǎng)”的抓手，各個(gè)地方更是準(zhǔn)備了大量的投資項(xiàng)目，以求在今年內(nèi)提振經(jīng)濟(jì)。
我們注意到，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)冷之下，國(guó)內(nèi)各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)地方的“救市”呼聲漸高，已成為市場(chǎng)的主流聲音。不過，即使在放松宏觀調(diào)控的背景下，政策部門也應(yīng)該注意到，這一輪的“穩(wěn)增長(zhǎng)”并不同于三年前的“4萬(wàn)億”，即使是鼓勵(lì)投資的領(lǐng)域，也必須注意“穩(wěn)增長(zhǎng)”與調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡。
初步觀察各個(gè)地方政府推出的投資計(jì)劃，坦率而言，我們認(rèn)為與過去的投資熱潮并無(wú)不同，很多項(xiàng)目還是“老三樣”——基礎(chǔ)建設(shè)、能源和交通等，與過去的“鐵公基”類似。盡管很多地方也把戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)掛在嘴邊，但真正發(fā)展出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)談何容易?國(guó)內(nèi)不可能在一兩年內(nèi)就創(chuàng)造出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)境，也不可能在短期內(nèi)培育出一大批蓄勢(shì)待發(fā)的創(chuàng)新型企業(yè)。因此，地方的投資重點(diǎn)大部分是換湯不換藥。
以鋼鐵行業(yè)為例，寶鋼投資湛江鋼鐵項(xiàng)目今年終于獲得國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)，投資額可能高達(dá)700億人民幣；而武鋼防城港鋼鐵基地也將開工，總投資額將達(dá)到640億元，4年后生產(chǎn)規(guī)模將達(dá)1000萬(wàn)噸。兩大國(guó)有鋼企的大手筆投資計(jì)劃，與當(dāng)前低迷的鋼鐵市場(chǎng)形成了不小的反差。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2011年上半年，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)銷售利潤(rùn)率由去年同期的3.06%降到了0.13%。同時(shí)，中鋼協(xié)74家會(huì)員鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)僅23.85億元，同比大減超過90%以上，其中，虧損企業(yè)的虧損額為142.48億元，虧損面33.75%。
對(duì)于鋼鐵行業(yè)接近全行業(yè)虧損的局面，有國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，有關(guān)部門正在醞釀對(duì)鋼鐵行業(yè)的“救市舉措”。國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)今年的確面臨著前所未有的歷史轉(zhuǎn)折。據(jù)中鋼協(xié)公布的有關(guān)預(yù)測(cè)，今年粗鋼產(chǎn)量可能達(dá)到6.7868億噸，較2011年創(chuàng)紀(jì)錄的6.8327億噸下滑0.7%。值得注意的是，這是中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量在31年來的首次負(fù)增長(zhǎng)。
對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的這種困局，政府應(yīng)該出手救市嗎?在安邦的研究團(tuán)隊(duì)看來，不要?jiǎng)硬粍?dòng)就談救市，即使救市也必須有所選擇，有所為有所不為。對(duì)中國(guó)的鋼鐵業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)來說，政府不僅不應(yīng)該救市，而且要推動(dòng)相關(guān)行業(yè)的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整。中國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)量目前居全球第一，占了全球產(chǎn)量的一半以上，而且其中絕大部分是附加值低的粗鋼產(chǎn)品。值得注意的是，在上半年行情低迷的情況下，中國(guó)的粗鋼產(chǎn)量不僅沒有下降，還在不斷增加。6月鋼材價(jià)格都低得不能再低了，而粗鋼的旬產(chǎn)量卻還是在200萬(wàn)噸的高位。
對(duì)于中國(guó)的鋼鐵行業(yè)來說，出現(xiàn)全行業(yè)虧損、負(fù)增長(zhǎng)，甚至有相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)死亡，這都應(yīng)該視為良性的調(diào)整，而不是危險(xiǎn)信號(hào)。對(duì)微觀企業(yè)來說也許是生死攸關(guān)，但從整個(gè)行業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)來說，產(chǎn)能過剩、高耗能、高污染的產(chǎn)業(yè)，就應(yīng)該鼓勵(lì)它們的調(diào)整和重組，以市場(chǎng)的方式來出清。
利益所在，地方當(dāng)然不愿意看到本地的鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)關(guān)門。但地方政府必須意識(shí)到，面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，千萬(wàn)不能逆勢(shì)而行，尤其不能拿財(cái)政資金來投資或擔(dān)保這些必將進(jìn)行重組的產(chǎn)業(yè)，那將會(huì)給今后的地方財(cái)政留下更大的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，中央已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問題，在不斷強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的同時(shí)，也表示必須兼顧行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。
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